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STCN汽车双周报:7月淡季不淡 特斯拉再创神奇

2013年08月09日 15:49 来源:证券时报网
作者:杨绍育
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  7月25日-8月8日

  一、行业概述及券商点评

  1、 行业概述:

  从销售数据看,今年7月份汽车行业淡季不淡。据全国乘用车联席会的数据显示,7月广义乘用车销量达119.18万辆,同比增长14.9%。乘联会预测,8月市场销量同比涨幅有望继续超过10%。

  因行业好于预期,本报告期汽车股走势喜人。Wind申万汽车整车指数本报告期涨幅为4.29%。其中,8月6日涨5.68%,领涨大市。

  2、券商观点汇总:

  东北证券:

  五大因素助汽车股走强。分别是,汽车股中报预增较多、7月份销售数据比较乐观、宏观经济企稳、传统旺季将到以及创业板中小板估值过高。东北证券(000686,股吧)认为2013 年汽车股的市场表现将明显好于2012 年。

  长江证券:

  乘用车行业全年需求无虞,同时在行业最淡时间点将过的情况下将迎来行业性的机会,同时关注节能减排技术的投资机会。

  东北证券:

  关注美系、日系品牌乘用车公司,预计随着旺季到来,8、9月销量同比增速有望快速回升,新能源汽车补贴政策出台有望成为客车龙头股价上涨催化剂。

  申银万国

  7月增速维持高位,行业淡季特征可控。7月前三周狭义乘用车批发销量日均同比增长21%,与此同时,在7月末的最淡时节,行业价格及库存水平相比去年同期较为缓和,这与上半年汽车销量走势相对较强不无关系。虽然7月底厂商面临高温假,但本月工作日仍然对于增速提供保障,我们认为行业环境仍然维持良性,暂时维持7月狭义乘用车销量同比增长14%的预测。8月底至9月旺季值得期待,淡季下建议把握中坚及估值较低个股,等待旺季来临。

  二、汽车行业、公司概述

  从数据看,今年7月份车市呈淡季不淡的特征,部分厂家7月份表现靓丽。

  长安汽车(000625,股吧)7月份销售汽车12.46万辆,同比增长31%。其中长安福特销售5.39万辆,同比增长103.57%,主要因为福克斯、翼博、翼虎销售持续火爆。

  上汽集团(600104,股吧)7月份销售汽车合计35.3万辆,同比增长10.11%。而通用汽车7月中国销量创纪录,超过22万辆,同比上涨11.1%,在华月销量首次突破20万辆大关。

  沃尔沃在华表现也不赖。7月份,沃尔沃在华销售汽车4640辆,同比增长61.6%。沃尔沃是今年豪车在华增速最快的品牌。

  广汽集团(601238,股吧)借助新车和置换潮,7月销量也大幅增长,其中广汽本田表现尤为出色。7月份销售汽车79145辆,同比增长21.55%;其中广本同比增长31.21%,广丰同比增长12.91%,广汽乘用车同比增长35.36%。

  值得一提的是,由于7月份开始,广州实行新的限购政策,导致置换潮。同为本田品牌的东风本田7月份销量同比下滑30.9%,可见新政对广州车市的刺激作用。此外,新车投放也是广汽集团销量上涨的主要原因,自6月上市以来,凌派累计订单已突破1.5万辆。按照广汽集团新战略,公司将于今明两年加大日系品牌新车投放和国产化速度。受上述利好影响,本报告期,广汽集团股价涨幅较大,区间涨幅为7.18%,好于行业。

  长城汽车(601633,股吧)不改白马本色继续高增长。长城汽车7月份单月销量同比增长21%,至6.01万辆。

  不过,日系车未能延续复苏势头。7月份,丰田、本田和马自达7月在华销量仍然同比下滑,跌幅分别为3.5%、1.7%和18.5%。马自达下挫最为明显,本田跌幅最低。日产铃木销量则同比增长,增幅分别为1.8%和26.2%,铃木实现今年2月以来首次大幅回增。

  在行业整体表现良好的支持下,今年上半年,汽车业不仅销量同比增长21%,在历经过去两年低迷后重回高增长态势,行业盈利能力也大幅改善。据国家统计局数据显示,今年上半年,汽车行业实现利润总额为2327.1亿元,同比增长20.2%,居41个行业的榜首。而今年高达7成车企中报业绩预喜也印证了行业复苏。

  无独有偶,本田本财季净利润也创历史新高,达到5622亿日元(56亿美元),同比增长约94%。其中,本土和北美业务是其营收和利润的主要来源。

  不过,在交通拥堵和污染威胁下,限购的城市名单还是扩大了。近日,天津、石家庄都宣布即将采取限购措施,以控制汽车数量增长。而北京继续收紧机动车数量调控。深圳则宣布将淘汰所有由政府供养的黄标车。

  目前,汽车业在即将全面新能源化外,智能化浪潮也悄然兴起。据易观智库报告预测,到2015年,中国汽车产量规划将达2500万辆,车联网应用和服务渗透率或接近10%的临界点,市场规模有望突破1500亿元。

  美国Forrester咨询公司在其名为《联网汽车—为下一代计算环境做好准备》的报告中指出,遍及各地的网络连接、智能手机中五花八门的感应器、给力的云计算技术以及持久的技术革新正在促使汽车产业转型。

  经过多年调整,曾经的行业老大奇瑞收获本轮调整的收官之作艾瑞泽7。艾瑞泽7是奇瑞首次正向研发的产品,采取多种新技术,内饰也让人耳目一新。这是奇瑞宣布回归一个奇瑞战略后的重磅产品,奇瑞寄望于这是公司新的开始,从此学会造好车。

  三、新能源汽车概述

  本报告期,新能源汽车行业好不热闹。先是宝马重磅全球推出豪华电动车i3,紧接着日系车企结成联盟,共同推进电动车的充电设施建设。随后,大众中国也承认和电网达成合作,建设基础设施。而比亚迪在确定腾势的经销商后,秦也确定将于10月份上市。通用则下调沃蓝达的售价。

  8月8日,特斯拉发布中报。财报显示,特斯拉汽车第二季度营收为4.05亿美元,低于上一季度的5.62亿美元,但远高于上年同期的2670万美元;特斯拉汽车第二季度净亏损为3050万美元,不及上一季度的净利润1120万美元,好于上年同期的净亏损1.06亿美元。整体看,好于市场预期。受此影响,特斯拉大涨14.34 %。

  与此同时,特斯拉还发布“中国战略”。作为全球最大的汽车市场,也是对豪车消费有偏好的市场,特斯拉尤为看好中国市场。目前,特斯拉将在北京开设中国内地第一个展示厅,同时雇佣前宾利中国高管出任中国区总经理。

  不过,特斯拉进军中国并不顺利。目前,“TESLA”、“特斯拉”、“Tesla Motors” 三枚商标均遭中国商人抢注,并开价2亿元。或许,特斯拉将不得不为在华上市支付一笔不菲的费用。

  7月29日,豪华电动车宝马i3同时在伦敦、纽约、北京推出,其中,柳传志“当场”订购一辆。宝马i3定价约合人民币28.3万元,续航200公里。

  比亚迪也不甘落后。在7月份确定合资纯电动车品牌腾势经销商后,近日公司宣布混合动力车“秦”将于10月份上市。

  另外,大众中国和电网合作建设充电设施。8月2日,在大众媒体日上,大众中国研发中心电动汽车项目负责人丁力表示,今年初开始,大众已经与国内的电网公司合作,推动全国电动汽车基础设施建设。同时,旗下两款纯电动车将于今年量产。

  由于在降低成本方面取得很大进步,通用下调沃蓝达的售价5000美元,降幅达12.5%。

STCN汽车双周报:7月淡季不淡 特斯拉再创神奇

本期Wind新能源汽车指数

  四、重点关注公司

  特斯拉二季度业绩超预期再引行业风骚

  8月8日,二季度美股明星股特斯拉汽车(Tesla)发布二季报。财报显示,特斯拉第二季度亏损同比收窄,好于市场预期。同时,产量和毛利润率好与市场预期。受此影响,该股大幅上涨14.34%,股价突破150美元。

  财报显示,二季度特斯拉实现营业收入4.05亿美元,远高于去年同期的2670万美元,不过低于今年一季度的5.62亿美元。这主要是公司ZEV(零排放车辆计划)信用的收入下降导致的,该收入从一季度6800万下降到5100万美元。

  二季度特斯拉二季度净亏损3050万美元,较去年二季度净亏损1.06亿美元,亏损收窄。但若不按美国通用会计准则,则特斯拉二季度盈利2600万美元,环比一季度增长70%。

  第二季度 Model S 销量再破纪录,达到5150辆,环比增长5%,超出此前预计的4500辆。特斯拉表示,公司第二季度每周汽车产量增长25%,从400辆提升至近500辆。财报中还预计,公司三季度将计划交付略微超过5000辆,且平均单价将反弹。Musk在致股东信中表示,model s型汽车北美年订单平均为2万辆,全球订单平均约为4万辆。

  同时,在不包括ZEV信用收入之下,特斯拉二季度毛利率达到22%。且特斯拉表示,按照目前的发展,公司有望在无ZEV收入贡献的情况下在第四季度实现25%毛利率的目标。

  Musk称,公司能够在2016年底研发出3.5万美元的汽车,其续航历程将达到200英里。

  巴克莱周四宣布将特斯拉评级从“增持”降至“平持”,将目标价从90美元升至141美元。

  STCN公司产经新闻中心 杨绍育

  (《证券时报》快讯中心)

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